美股今年吸金1227億美元奪冠 歐股終結連三年淨流出

作者: 鉅亨網記者周康玉 台北 | 鉅亨網 – 2013年12月30日 下午4:01

2013年全球資金大轉向,成熟市場異軍突起,取代新興市場成為矚目焦點,美股以領頭羊之姿帶領成熟市場重返主流,全年吸金1227億美元,幾乎是過去五年總吸金量313億美元的四倍,登上2013年股票吸金之冠。歐股急起直追不容忽視,一舉終結連續三年淨流出的窘境。

摩根證券副總經理謝瑞妍指出,隨著歐債極端風險改善,市場風險胃納量逐步回升,即便美國QE喊退,全球央行仍維持低利率政策,資金環境依然充沛又無重大利空的情況下,國際資金開始增加股票資產佈局,帶動股市估值回升行情,尤以資金豐沛的成熟股市更加明顯,從美歐日基金今年全面吸金可見一斑。

謝瑞妍分析,這樣的差異來自於成熟與新興企業獲利動能回升步調不同,不僅日本、美國企業獲利動能持續上修,歐洲企業獲利亦隨景氣回升而後來居上。謝瑞妍進一步指出,相較於新興市場企業,成熟企業更善於管理資產負債表與資金運用,整體產能利用率狀況較佳,使成熟市場企業擁有較高的股東權益報酬率。

展望明年,謝瑞妍認為,具有景氣能見度與企業獲利動能的股市,將持續成為資金競逐標的,進而為投資人帶來資本利得機會,謝瑞妍看好明年首季行情仍由成熟市場主導趨勢不變。謝瑞妍認為,以復甦面向廣泛的美國最具投資機會,基期低、籌碼面乾淨的歐洲將續有表現,此外,匯率貶值與消費和企業信心回升有利日股向上表現。

摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出,美國經濟數據改善有目共睹,QE購債規模的調整,更強化市場對美國景氣復甦的信心,有助於中長期美股表現和美元偏好的緩步回升。賽門進一步指出,近期製造業與就業數據轉強,加上房地產持續復甦,企業產能利用率回升,明年美國經濟動能將由財富效果貢獻,轉向更均衡地由內需及投資帶動的經濟增長,聯準會看好未來三年GDP增長可達3%,有利於美股長期向上走勢。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)指出,相較於美國,歐洲企業需求不振已長達一段時間,資本支出佔GDP比重降至12.5%,隨著企業現金流改善,及銀行信貸緊縮壓力趨緩,明年投資動能有機會觸底回升,進而挹注股價表現空間。貝克認為,未來兩年,歐洲經濟將進入正成長階段,企業重拾獲利動能,市場估值仍有上升空間,歐股明年續航機會濃厚。

摩根東方基金經理人泰德‧普林(Ted Pulling)指出,隨著美國QE啟動退場機制,新興市場回歸基本面表現後呈現分化格局,普林認為,全球經濟復甦引領新興市場PMI指數觸底回升,以出口導向的新興市場表現相對強勁,可見與全球景氣高度連動的新興經濟體出線機會最大,以中國領軍的新興亞洲最為看俏,料將持續成為明年資金聚焦標的。

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