旺報觀點-釋放流動性 突顯陸金管難處

作者: 郭芝芸 | 旺報 – 2013年12月25日 上午5:30

旺報【郭芝芸】

大陸資金再度拉警報,以往年尾時資金市場雖然也趨緊,但仍能順利過關,惟今年第2季開始大陸就出現錢荒問題,顯示在大陸調結構政策下,對資金市場造成暗傷。這次錢荒起因於人行希望杜絕銀行的危險信貸行為,也擔心小銀行過度依賴短期同業拆借獲得資金,卻進行危險放款,因此試圖透過壓抑流動性來約束。

但人行似乎誤判了市場流動性緊張的程度,在上禮拜市場幾乎陷入恐慌之際,依舊停止逆回購操作,僅透過短天期的市場流動性調節工具去紓緩,但仍是遠水救不了近火。也許人行在進一步推進金融體系市場化之時,仍須緩步進行,一次下猛藥,不僅徒勞無功,恐怕也會傷了市場。

大陸資金面趨緊的現象,恐怕得延燒到明年第1季春節過後,而一些銀行在擔心流動性不足的情況下,可能無法即時收回款項,導致不願拆出資金,這種銀行間互不信任感恐怕也是大陸資金市場面臨的難題。

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